BCE pronta al rialzo dei tassi, senza accordo su Hormuz previsti tre aumenti nel 2026: quando è atteso il primo

L’incrocio tra tensioni geopolitiche in Medio Oriente, fluttuazioni dei prezzi energetici e nuove sfide tecnologiche sta portando la Banca centrale europea verso una linea restrittiva che influirà direttamente sul costo del denaro. Le analisi più recenti suggeriscono che la BCE sia orientata a un ritocco dei tassi di interesse nel corso dell’anno. Non si tratterebbe, però, di un evento isolato. Gli esperti ipotizzano che nel corso dell’intero 2026 possano verificarsi fino a tre aumenti complessivi, con l’obiettivo di riportare l’inflazione sotto controllo.

Tassi di interesse BCE, aumento previsto a giugno

Secondo le ricerche degli economisti di Intesa Sanpaolo, è molto probabile un primo incremento di 25 punti base dei tassi (pari allo 0,25%) già nella riunione dell’11 giugno 2026 fissata dal Consiglio direttivo della BCE.

Questo orientamento è stato confermato anche dalle parole di Isabel Schnabel, esponente di primo piano del board della BCE, che ha dichiarato apertamente che un aumento del costo del denaro a giugno rimane una necessità imprescindibile anche in caso di un accordo di pace tra Usa e Iran. Secondo Schnabel, il prolungarsi del conflitto oltre le stime iniziali ha inferto uno shock sui prezzi energetici tale che ignorare la situazione non è più un’opzione. Sulla stessa linea anche il capoeconomista Philip Lane, che ha confermato la necessità di rivedere i calcoli. Sebbene le stime iniziali di marzo parlassero di un’inflazione al 2,6%, lo scenario più critico ipotizzato prevede che possa toccare il 3,5%.

L’incognita dello Stretto di Hormuz

La radice di questa nuova ondata inflazionistica, che ad aprile ha visto l’indice dei prezzi al consumo dell’Eurozona attestarsi al 3%, risiede principalmente nella crisi geopolitica del Medio Oriente. Come spiegato nell’introduzione al rapporto sulla stabilità finanziaria dal vicepresidente della BCE, Luis de Guindos, il conflitto ha interrotto le forniture globali di energia e materie prime per troppo tempo, facendo salire i prezzi energetici e l’inflazione e indebolendo già le prospettive di crescita. Di conseguenza, le ripercussioni sulla tenuta economica e finanziaria globale saranno ancora più gravi se si protrarrà la guerra.

Cosa rischiano le imprese italiane

Per le imprese, l’instabilità si traduce in un immediato aumento dei costi operativi e in una oggettiva difficoltà nella pianificazione aziendale a medio termine. Le borse europee registrano una seduta cautamente positiva (Francoforte +0,56%, Parigi +0,29%, Londra stabile a -0,08%), trainate prevalentemente dai titoli tecnologici e dagli investimenti legati all’intelligenza artificiale, ma l’attenzione degli operatori rimane focalizzata sulle trattative diplomatiche tra Stati Uniti e Iran per lo sblocco dello Stretto di Hormuz.

Le ultime dichiarazioni governative statunitensi indicano che i negoziati con Teheran sono nelle fasi finali, nonostante il persistere di avvertimenti su potenziali nuovi attacchi. I segnali preliminari di allentamento delle pressioni su Hormuz – tra cui il transito di due petroliere cinesi – supportano lo scenario degli analisti, che prevede il ripristino regolare dei trasporti marittimi nello stretto entro la fine di giugno 2026. Se questa tempistica venisse disattesa, l’impatto sui listini energetici costringerebbe la BCE a decisioni ancora più severe.

L’intelligenza artificiale complica le cose

Oltre ai fattori economici tradizionali, emerge una sfida legata alla tecnologia. La vigilanza della BCE ha segnalato un aumento delle minacce informatiche, alimentate da modelli di intelligenza artificiale sempre più sofisticati.

Strumenti avanzati (come i test effettuati su modelli simili a Claude Mythos Preview di Anthropic) sono in grado di individuare falle nei sistemi di sicurezza aziendali in tempi brevissimi. Frank Elderson, vicepresidente della Vigilanza BCE, ha recentemente discusso con oltre 300 esperti la necessità di rafforzare le difese contro attacchi informatici su larga scala. Per rispondere a queste sfide, grandi gruppi bancari come BNP Paribas hanno già avviato collaborazioni con realtà tecnologiche come Mistral AI per sviluppare nuovi sistemi di protezione.