Tassi BCE, verso doppio rialzo entro l’estate, le imprese pagano già di più: “Shock peggiore di quello del ’73”

Il panorama economico dell’area euro sta attraversando una fase di profonda incertezza. Nonostante l’ultima decisione della Banca centrale europea del 30 aprile scorso di mantenere i tassi invariati, lo scenario di stabilità appare oggi quanto mai fragile. Le nuove tensioni geopolitiche e l’impennata dei costi energetici stanno spingendo l’inflazione al 2,6%, aprendo le porte a un possibile e imminente cambio di rotta nella politica monetaria di Francoforte.

L’allarme di Piero Cipollone: “Necessario un aggiustamento dei tassi”

Intervenendo al Festival dello sviluppo sostenibile 2026 a Milano, Piero Cipollone, membro del comitato esecutivo della BCE, ha lanciato un segnale inequivocabile: l’attuale situazione si sta discostando dalle proiezioni di marzo, accrescendo la probabilità di un rialzo dei tassi di riferimento.

La causa principale è da ricercare nel conflitto in Iran e Medio Oriente. Secondo Cipollone, l’impatto sull’offerta mondiale di petrolio è superiore a quello delle grandi crisi del 1973, 1979 e 2022. L’offerta attuale è stimata in circa 12 milioni di barili al giorno, ovvero l’11% in meno dell’offerta pre-conflitto. A entrare in crisi sono soprattutto settori come l’aviazione. Aumenta pure il prezzo del gas, sebbene in misura inferiore rispetto al 2022, con ripercussioni dirette sui costi dell’elettricità in Europa.

Se lo shock energetico dovesse persistere, le implicazioni per l’obiettivo di inflazione a medio termine e per le prospettive economiche dell’Eurozona saranno significative.

Finanziamenti e imprese: i costi salgono già a marzo

Per le PMI e i professionisti, i segnali di un inasprimento del credito sono già realtà. Secondo l’ultima indagine della BCE, i costi di finanziamento per le imprese sono aumentati nel mese di marzo: l’indicatore composito è salito di 8 punti base, attestandosi al 3,59%; il tasso sui nuovi depositi a termine è salito all’1,96%.

Mentre i tassi sui mutui alle famiglie sono rimasti momentaneamente stabili (3,35%), il settore business sta già scontando l’aumento dei costi del denaro, riflettendo la linea prudente ma reattiva adottata dalla BCE e dalla Federal Reserve.

Prospettive 2026-2027: cosa dicono i mercati

Nonostante l’approccio basato sui dati ribadito dalla BCE per evitare percorsi tracciati a priori, i mercati finanziari stanno già scontando nuovi aumenti. Le aspettative attuali prevedono:

1. entro fine estate 2026 due aumenti dei tassi dello 0,25% ciascuno;
2. entro metà 2027 un possibile ulteriore intervento al rialzo;
3. nel 2029 una fase di stabilizzazione seguita da una graduale convergenza verso il 3%.

Il mercato dei mutui: tasso fisso o variabile?

Per chi ha già un finanziamento o si appresta a sottoscriverlo, il cambio di scenario è determinante. L’Osservatorio MutuiSupermarket.it evidenzia come la convenienza del tasso variabile stia per esaurirsi.

L’impatto sulle rate

Un rialzo dei tassi dello 0,25% su un mutuo trentennale da 150.000 euro comporta un incremento della rata di circa 20 euro al mese. Per chi possiede un mutuo variabile, il risparmio del 10% ottenuto a inizio 2025 potrebbe essere annullato già dall’autunno, a causa della risalita dell’Euribor.

La scelta per i nuovi mutuatari

Attualmente, il variabile è più conveniente del fisso di circa l’8% (rata media di 590 euro contro 640 euro per 150.000 euro a 30 anni). Tuttavia, con i rialzi attesi, questo divario potrebbe azzerarsi entro sei mesi. In un’ottica a cinque anni, il costo complessivo delle due soluzioni tende a equivalersi, rendendo la scelta legata più alla propensione al rischio che al risparmio immediato.

Giovani under 36, la sfida della rata sostenibile

I giovani che richiedono mutui ad alto LTV (Loan-to-Value) sono i soggetti più sensibili a queste variazioni. Le banche adottano criteri di sostenibilità rigorosi: con il tasso fisso la rata può arrivare fino al 40% del reddito netto; con il tasso variabile la soglia è solitamente del 30% (massimo 35%).

Per esempio, una coppia con un reddito netto di 2.800 euro può accedere a un finanziamento di circa 250.000 euro con il tasso fisso (rata da 1.125 euro), mentre con il variabile la capacità di finanziamento scende a circa 215.000 euro (rata massima di 850 euro).